Khi mới tìm hiểu chứng khoán, bạn sẽ gặp ngay ba cái tên HOSE HNX UPCoM và khó biết chúng khác nhau ở đâu. Bài này giải thích từng nơi giao dịch, so sánh ba sàn bằng một bảng và cập nhật thay đổi lớn nhất hiện nay: cổ phiếu niêm yết trên HNX sẽ chuyển sang HOSE vào cuối năm 2026.
Số liệu tính đến ngày 21/10/2026. Nội dung chỉ mang tính thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Quy định có thể thay đổi, bạn nên đối chiếu thông báo mới nhất của sở giao dịch.
HOSE, HNX và UPCoM là gì?
HOSE là Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, nơi giao dịch cổ phiếu của các công ty đã niêm yết. HNX là Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, vừa có sàn niêm yết riêng, vừa vận hành UPCoM. UPCoM là thị trường giao dịch cổ phiếu của các công ty đại chúng chưa niêm yết trên HOSE hay HNX. Thông tin chính thức có trên website của HOSE và HNX.
Cả ba đều là nơi mua bán cổ phiếu có tổ chức và chịu sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Điểm khác nhau nằm ở điều kiện của doanh nghiệp, quy tắc giao dịch và mức biến động giá trong ngày. Nếu cần nền tảng, bạn có thể đọc trước bài Chứng khoán là gì? và Cổ phiếu là gì?.
Sàn UPCoM khác gì HOSE và HNX?
UPCoM khác HOSE và HNX ở ba điểm chính. Doanh nghiệp chỉ cần là công ty đại chúng đăng ký giao dịch thay vì đáp ứng điều kiện niêm yết. Biên độ giá trong ngày rộng hơn, ±15% so với ±7% trên HOSE và ±10% trên HNX. Phiên giao dịch chỉ có khớp lệnh liên tục từ 9h00 đến 15h00. Các mức biên độ này lấy từ tài liệu của HOSE và trang hỏi đáp của HNX.
Bảng so sánh HOSE HNX UPCoM (tính đến 10/2026)
| Tiêu chí | HOSE | HNX (cổ phiếu niêm yết) | UPCoM |
|---|---|---|---|
| Đơn vị vận hành | Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM | Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội | Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội |
| Loại cổ phiếu | Niêm yết | Niêm yết | Đăng ký giao dịch (công ty đại chúng chưa niêm yết) |
| Biên độ giá ngày thường | ±7% | ±10% | ±15% |
| Biên độ ngày giao dịch đầu tiên | ±20% | Theo quy chế của HNX | Theo quy chế của HNX |
| Phương thức khớp lệnh | Định kỳ mở cửa, liên tục, định kỳ đóng cửa | Có khớp lệnh liên tục và phiên đóng cửa | Chỉ khớp lệnh liên tục |
| Khung giờ giao dịch | 9h00 đến 14h45, nghỉ trưa 11h30 đến 13h00 (giao dịch thỏa thuận đến 15h00) | Buổi sáng và buổi chiều, theo quy chế của HNX | 9h00 đến 15h00, nghỉ trưa 11h30 đến 13h00 |
| Chỉ số tham chiếu | VN-Index, VN30 | HNX-Index | UPCoM-Index |
| Hướng đi từ cuối năm 2026 | Tiếp nhận cổ phiếu niêm yết từ HNX | Chuyển sang HOSE | Vẫn do HNX vận hành, doanh nghiệp đủ điều kiện tiếp tục chuyển lên HOSE |
Bảng trên cho thấy HOSE HNX UPCoM khác nhau rõ nhất ở biên độ giá và cách khớp lệnh. Giờ giao dịch của HOSE lấy từ tài liệu thời gian giao dịch của HOSE. Bạn có thể xem thêm cách chia phiên ở bài Phiên giao dịch chứng khoán là gì?.
Điều kiện lên sàn HOSE HNX UPCoM khác nhau thế nào?
Trước ngày 1/7/2025, doanh nghiệp muốn niêm yết trên HOSE cần vốn điều lệ đã góp từ 120 tỷ đồng, còn trên HNX là từ 30 tỷ đồng. Từ 1/7/2025, HNX không còn nhận hồ sơ niêm yết cổ phiếu mới. UPCoM dành cho công ty đại chúng chưa niêm yết, với yêu cầu thấp hơn. Chi tiết về lộ trình này có trong phần giải đáp về Thông tư 139/2025/TT-BTC.
Ngoài vốn, doanh nghiệp còn phải đáp ứng các điều kiện về kết quả kinh doanh, cổ đông và quản trị theo Luật Chứng khoán và Nghị định 155/2020/NĐ-CP, đã được sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP. Vì các ngưỡng cụ thể có thể thay đổi, bạn nên xem văn bản gốc khi cần số chính xác.
Vì sao cổ phiếu HNX chuyển sang HOSE vào cuối năm 2026?
Đây là một phần của lộ trình sắp xếp lại thị trường giao dịch cổ phiếu, theo Thông tư 139/2025/TT-BTC ngày 30/12/2025 của Bộ Tài chính. Mục tiêu là tập trung giao dịch cổ phiếu niêm yết về HOSE, còn HNX tập trung vào trái phiếu, chứng khoán phái sinh và thị trường carbon. Lịch cụ thể do Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam công bố, theo Thời báo Tài chính Việt Nam ngày 30/9/2026:
- Từ 1/7/2025: HNX ngừng nhận hồ sơ niêm yết cổ phiếu mới.
- 23/12/2026: ngày giao dịch cuối cùng của cổ phiếu niêm yết tại HNX.
- 24 và 25/12/2026: các cổ phiếu thuộc diện chuyển tạm ngừng giao dịch.
- Từ 28/12/2026: các cổ phiếu này giao dịch tại HOSE.
Theo VnFinance, cuối tháng 5/2026 HNX có khoảng 299 mã niêm yết, còn UPCoM có 824 mã đăng ký giao dịch. Các nguồn tin hiện chưa nói rõ UPCoM sẽ ra sao sau đợt chuyển này, nên bạn nên theo dõi thông báo mới của HNX.
Mua cổ phiếu UPCoM khác gì HOSE khi đặt lệnh?
Bạn dùng cùng một tài khoản chứng khoán để giao dịch ở cả ba sàn HOSE HNX UPCoM. Khác biệt nằm ở biên độ giá và thanh khoản. Ví dụ, một cổ phiếu có giá tham chiếu 100.000 đồng sẽ có giá trần 107.000 đồng và giá sàn 93.000 đồng trên HOSE, nhưng giá trần 115.000 đồng và giá sàn 85.000 đồng trên UPCoM. Giá có thể dao động mạnh hơn trong một phiên.
- Cổ phiếu UPCoM thường có thanh khoản thấp hơn, nên lệnh có thể khớp chậm hoặc ở mức giá bất lợi.
- Thông tin về doanh nghiệp đăng ký giao dịch có thể ít hơn doanh nghiệp niêm yết, nên bạn cần tự tìm hiểu kỹ.
- Biên độ rộng đồng nghĩa với cả cơ hội và rủi ro thua lỗ lớn hơn.
Để hiểu rõ cách tính giá trần, giá sàn, bạn xem thêm bài Biên độ dao động giá cổ phiếu trên các sàn chứng khoán Việt Nam.
Câu hỏi thường gặp về HOSE HNX UPCoM
UPCoM có phải sàn niêm yết không?
Không. UPCoM là thị trường đăng ký giao dịch cho công ty đại chúng chưa niêm yết, do HNX vận hành.
Cổ phiếu HNX sau 28/12/2026 giao dịch ở đâu?
Theo lịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam, các cổ phiếu thuộc diện chuyển sẽ giao dịch tại HOSE từ ngày 28/12/2026.
Biên độ giá của HOSE, HNX và UPCoM là bao nhiêu?
Biên độ ngày thường lần lượt là ±7%, ±10% và ±15% so với giá tham chiếu.
Tóm lại về HOSE HNX UPCoM
HOSE HNX UPCoM khác nhau chủ yếu ở điều kiện doanh nghiệp, biên độ giá và cách khớp lệnh, và bức tranh sẽ đổi khi cổ phiếu HNX chuyển sang HOSE cuối năm 2026. Nếu bạn mới bắt đầu, hãy đọc Hướng dẫn đầu tư chứng khoán dành cho người mới bắt đầu và xem thêm về giao dịch chứng khoán trên Infina. Đầu tư chứng khoán có rủi ro, bạn có thể mất một phần hoặc toàn bộ vốn.
Nguồn tham khảo: HOSE, biên độ dao động giá; HOSE, thời gian giao dịch; HNX, hỏi đáp; Thời báo Tài chính Việt Nam, 30/9/2026; VnFinance, 1/7/2026.
