Tỷ giá VND và lạm phát đang là những yếu tố kinh tế cần quan tâm nhất năm 2025. Lạm phát được dự báo dao động từ 3,0% đến 3,5%, trong khi tỷ giá USD/VND có thể nằm trong khoảng 25.500 – 25.800 trong quý I. Dưới đây là 7 chỉ số quan trọng để hiểu rõ hơn về biến động này:
| Chỉ số | Dự báo 2025 | Tác động chính |
|---|---|---|
| Lạm phát cơ bản | 3,1%-3,3% | Giá nhà ở, giáo dục |
| Tỷ giá USD/VND | 25.500 – 25.800 | Lãi suất Fed, chỉ số DXY |
| Giá dầu thô | 81 USD/thùng | Tăng chi phí nhập khẩu |
| Chênh lệch lãi suất | 0,75%-1% | Ổn định tỷ giá |
Hãy theo dõi sát sao các chỉ số này để đưa ra quyết định tài chính chính xác trong bối cảnh kinh tế đầy biến động năm nay.
Biểu đồ lịch sử 10 năm cho thấy một mối liên hệ rõ ràng giữa lạm phát và tỷ giá VND. Dữ liệu từ 2015 đến 2024 ghi nhận Việt Nam đã duy trì lạm phát dưới mức 4%. Những biến động này mở ra câu hỏi về xu hướng tỷ giá USD/VND trong quý I/2025, sẽ được phân tích chi tiết ở phần tiếp theo.
| Chỉ số | Giá trị thực tế |
|---|---|
| Lãi suất thực | 1.2% |
| Tăng trưởng cung tiền M2 | 9.42% |
Theo Dr. Nguyễn Đức Độ: “Để dự báo xu hướng lạm phát với độ chính xác ±0.5%, cần theo dõi sát sao biến động CPI hàng tháng và dải dao động tỷ giá USD/VND theo từng quý”.
Trong bối cảnh các nền kinh tế châu Á, Việt Nam có đặc điểm riêng với tỷ lệ nhập khẩu nguyên liệu đầu vào cao. Điều này lý giải vì sao việc phân tích dữ liệu lạm phát trong quá khứ (mục 3) và dự báo cho năm 2025 (mục 6) cần được thực hiện đồng thời để đưa ra nhận định chính xác.
Như đã nêu ở phần trước, mối liên hệ giữa lạm phát và tỷ giá được thể hiện rõ trong dự báo cho quý I/2025.
Theo MB Securities, tỷ giá USD/VND trong quý I/2025 có thể nằm trong khoảng 25.500-25.800 VND/USD, chịu tác động từ lãi suất của Fed và các biến động thị trường.
| Yếu tố | Tác động | Mức độ ảnh hưởng |
|---|---|---|
| Lãi suất Fed | Duy trì ở mức 5,25-5,5% | Cao |
| Thặng dư thương mại Việt Nam | +3,03 tỷ USD (tháng 1/2025) | Cao |
| Giải ngân FDI | – | Trung bình |
| Chỉ số USD (DXY) | Gần mức 109 điểm | Cao |
VDSC cũng đưa ra cảnh báo rằng tỷ giá có thể đạt 26.200 VND/USD nếu chỉ số USD (DXY) vượt ngưỡng 110 điểm, đặc biệt trong bối cảnh dự trữ ngoại hối giảm 9,4 tỷ USD vào năm 2024. Ngoài ra, áp lực lạm phát từ chi phí nguyên liệu nhập khẩu (đã đề cập ở mục 1) càng làm tăng rủi ro cho các dự báo này.
“Việt Nam có độ mở kinh tế cao” – Ông Đào Minh Tú, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể áp dụng một số biện pháp sau để kiểm soát tỷ giá:
Doanh nghiệp nên chủ động theo dõi sát sao diễn biến lạm phát (được phân tích ở mục 3 và 6) cùng các chính sách tiền tệ để xây dựng chiến lược giảm thiểu rủi ro hiệu quả.
Những biến động tỷ giá này sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát cơ bản, nội dung sẽ được phân tích kỹ hơn trong phần tiếp theo.
Lạm phát cơ bản (core inflation) là một chỉ số quan trọng, giúp đo lường chính xác mức độ áp lực lạm phát thực tế trong nền kinh tế.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác định lạm phát cơ bản bằng cách loại trừ các yếu tố biến động mạnh, bao gồm:
| Thời gian | Lạm phát cơ bản | Lạm phát tổng thể |
|---|---|---|
| 2024 | 2,8% | 3,5% |
| Q4/2024 | 2,98% | 3,58% |
| Q1/2025* | 3,1-3,3% | 3,5-3,7% |
*Dự báo từ VDSC
Trong Quý IV/2024, hai lĩnh vực có ảnh hưởng lớn nhất đến lạm phát cơ bản là nhà ở và xây dựng (chiếm 38%) và dịch vụ giáo dục (chiếm 27%). Áp lực từ hai lĩnh vực này có thể khiến Ngân hàng Nhà nước phải điều chỉnh chính sách tiền tệ, kéo theo tác động đến tỷ giá VND.
Lạm phát cơ bản của Việt Nam năm 2024 đạt mức 2,8%, thấp hơn so với Philippines (6,5%) nhưng cao hơn Thái Lan (1,2%). Điều này cho thấy Việt Nam đang áp dụng chính sách tiền tệ thận trọng nhằm kiểm soát giá cả.
Dự báo cho năm 2025, lạm phát cơ bản của Việt Nam sẽ dao động từ 2,7% đến 3,3%. Những thay đổi này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chênh lệch lãi suất giữa các ngân hàng, một yếu tố quan trọng sẽ được phân tích ở phần tiếp theo.
Như đã đề cập trước đó, lạm phát cơ bản có ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Chênh lệch lãi suất giữa NHNN và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), hiện ở mức 0,75-1%, là yếu tố quan trọng tác động đến tỷ giá USD/VND. Dự báo tỷ giá có thể dao động trong khoảng 25.450-25.800.
| Loại Lãi Suất | Tỷ Lệ (%) |
|---|---|
| Tái cấp vốn NHNN | 4,5 |
| Tiền gửi 12 tháng | 3,5 – 5,2 |
Theo dự báo từ UOB, chênh lệch lãi suất có khả năng thu hẹp trong nửa cuối năm 2025, cụ thể như sau:
| Thời điểm | Lãi suất Fed | Lãi suất NHNN | Chênh lệch |
|---|---|---|---|
| Q2/2025 | 5,25% | 4,75% | +0,5% |
| Q3/2025 | 5% | 5% | 0% |
Sự thu hẹp này được kỳ vọng sẽ giúp tỷ giá ổn định quanh mức 25.500 vào cuối năm 2025. Xu hướng này phù hợp với mối quan hệ lịch sử giữa chênh lệch lãi suất và biến động tỷ giá VND trong giai đoạn 2018-2024.
Chênh lệch lãi suất của Việt Nam với USD hiện khá cân bằng so với các nước ASEAN khác. Ví dụ:
Những con số này ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của VND so với USD và các đồng tiền khác trong khu vực.
Để kiểm soát tác động từ chênh lệch lãi suất, NHNN đã áp dụng nhiều biện pháp như:
TS. Nguyễn Đức Độ nhận định: “Duy trì chênh lệch lãi suất thực từ 0,3-0,8% là yếu tố then chốt để ổn định tiền tệ”.
Những biến động này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dự báo lạm phát năm 2025 (xem mục 6) và so sánh tiền tệ châu Á (xem mục 7), tạo nên bức tranh toàn diện về tỷ giá trong tương lai.
Giúp tiền của bạn sinh lời hiệu quả!
Tài khoản sinh lời Infina là sự lựa chọn lý tưởng cho tất cả mọi người, những ai muốn tối ưu hóa tài chính cá nhân và sinh lời trên dòng tiền của mình:
Sinh lời trên quỹ dự phòng
Sinh lời trên tiền lương
Sinh lời trên doanh thu cửa hàng
Sinh lời trên tiền chờ tái đầu tư
Với một tài khoản duy nhất, bạn có thể dễ dàng quản lý tài chính và sinh lời mỗi ngày từ số tiền nhàn rỗi một cách hiệu quả và an toàn.
TÀI KHOẢN SINH LỜI: Tương tự gửi tiết kiệm ngân hàng nhưng lợi nhuận ưu đãi vượt trội
Sinh lời linh hoạt với lợi nhuận 4.9%/năm, cao hơn gửi tiết kiệm không kỳ hạn thông thường chỉ có 0.1%-0.5%/năm. Nạp và rút tiền nhanh chóng trong vòng 30 giây, nhận lãi hàng ngày và rút vốn bất kỳ lúc nào mà không bị mất lợi nhuận.
Sinh lời có kỳ hạn:
Để tối đa hóa lợi nhuận, Infina cung cấp các gói có kỳ hạn từ 1 – 12 tháng với lợi nhuận hấp dẫn lên đến 5.7%/năm.
World Bank dự đoán giá hàng hóa toàn cầu sẽ giảm từ 1-5% vào năm 2025, trong đó giá dầu thô được kỳ vọng dao động quanh mức 81 USD/thùng. Đáng chú ý, mỗi lần giá dầu tăng thêm 10 USD/thùng có thể khiến thâm hụt thương mại tăng 0,5% GDP, gây ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá.
| Nhóm hàng hóa | Dự báo biến động |
|---|---|
| Năng lượng | -2% |
| Hàng hóa phi năng lượng | -1% |
| Kim loại | -5% |
| Lương thực | -2% |
Giá dầu thô có vai trò quan trọng trong việc định hình tỷ giá VND. Một số điểm đáng chú ý:
Chỉ số DXY, dự báo dao động từ 108-110 điểm (theo UOB), khi kết hợp với biến động giá hàng hóa, sẽ tạo ra áp lực lớn hơn gấp đôi lên tỷ giá VND so với tác động từ từng yếu tố riêng lẻ.
Các yếu tố địa chính trị như căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, xung đột tại Trung Đông và thay đổi trong chính sách xuất khẩu gạo của ASEAN đều làm tăng chi phí nhập khẩu. Điều này ảnh hưởng mạnh đến CPI của Việt Nam, với nhập khẩu chiếm đến 32% trong chỉ số này, từ đó gây áp lực lên tỷ giá thông qua lạm phát.
Theo khuyến nghị từ 82% chuyên gia, doanh nghiệp nên ưu tiên ký hợp đồng kỳ hạn cho 50-70% nhu cầu năng lượng.
Những biến động này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dự báo lạm phát năm 2025 (được đề cập ở phần 6), đặc biệt khi chi phí nguyên liệu nhập khẩu hiện chiếm tới 54% tổng kim ngạch.
Dựa trên dữ liệu lịch sử từ 2015 đến 2024 (phần 1), Viện Kinh tế – Tài chính đã công bố ba kịch bản lạm phát cho năm 2025, với sự kết hợp của các yếu tố trong nước và quốc tế.
| Kịch bản | CPI Tháng | Lạm phát năm | Điều kiện |
|---|---|---|---|
| Cơ sở | 0,23 | 3,0 | Chỉ số DXY dưới 108 điểm |
| Cao | 0,28 | 3,3 | Giá dầu trên 85 USD/thùng |
| Thấp | 0,18 | 2,7 | GDP tăng dưới 6,5% (dự báo của WB) |
Ngân hàng Nhà nước dự đoán lạm phát bình quân năm 2025 có thể đạt mức 4±0,4%. Một số yếu tố có thể khiến lạm phát vượt mốc 3,5% bao gồm:
Dữ liệu CPI tháng 1/2025 cho thấy:
Những số liệu này cần được so sánh với dữ liệu lạm phát cơ bản từ quý IV/2024 (phần 3) để có cái nhìn đầy đủ hơn.
Để giữ lạm phát trong khoảng 3-4,5%, việc theo dõi chỉ số DXY (đã phân tích trong phần 5) và chênh lệch lãi suất (phần 4) sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh chính sách.
Những kịch bản này sẽ là cơ sở cho các phân tích về tỷ giá tiền tệ châu Á ở phần tiếp theo.
Dựa trên dự báo lạm phát 2025 (phần 6), việc xem xét hiệu suất của VND so với các đồng tiền ASEAN khác giúp làm rõ hơn xu hướng tỷ giá.
Khi so sánh với các đồng tiền chủ chốt trong ASEAN, VND thể hiện mức độ ổn định tương đối. Trong quý 4/2024, Peso Philippines (PHP) giảm 4,2% và Baht Thái (THB) giảm mạnh hơn, trong khi VND chỉ giảm 2,8% so với USD.
| Quốc gia | Dự báo lạm phát 2025 |
|---|---|
| Việt Nam | 2,7% – 3,5% |
| Indonesia | 3,8% |
| Philippines | 4,2% |
| Malaysia | 3,5% |
Chính sách tiền tệ: Chính sách thận trọng của Việt Nam đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm soát lạm phát nội địa, mang lại cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro tỷ giá.
Thương mại và sản xuất: Biến động tỷ giá VND chịu ảnh hưởng lớn từ chỉ số sản xuất ASEAN, đặc biệt qua hoạt động xuất khẩu. Tăng trưởng GDP của Trung Quốc cũng tác động đáng kể (+0,59) thông qua chuỗi cung ứng khu vực.
Những biến động lớn từ các đồng tiền khu vực có thể ảnh hưởng đến lạm phát tại Việt Nam. Ví dụ, khi MYR hoặc IDR giảm giá 10%, CPI Việt Nam có thể tăng thêm 0,3-0,5% thông qua tác động lạm phát nhập khẩu.
“Sự ổn định của VND một phần nhờ vào nền tảng kinh tế vững chắc của Việt Nam, bao gồm hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài”.
Theo dõi biến động tỷ giá khu vực giúp dự đoán áp lực lên VND, đặc biệt qua cơ chế lan tỏa lạm phát. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) áp dụng các biện pháp kiểm soát thanh khoản chặt chẽ hơn so với các ngân hàng trung ương khác trong khu vực. Điều này tạo cơ sở để điều chỉnh chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá, khi kết hợp với các chỉ số lạm phát cơ bản (phần 3) và chênh lệch lãi suất (phần 4).
Dựa trên 7 chỉ số đã được phân tích (như lạm phát cơ bản, chênh lệch lãi suất…), nhà đầu tư có thể áp dụng các chiến lược sau:
Để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn, việc kết hợp phân tích cả lạm phát và tỷ giá là rất quan trọng. Theo TS. Lê Quốc Phương, với các khoản đầu tư dài hạn (trên 3 năm), cần tập trung vào chênh lệch giữa tăng trưởng GDP và mục tiêu lạm phát (8% so với 4%). Trong khi đó, đối với giao dịch ngắn hạn, theo dõi tỷ lệ xuất nhập khẩu hàng tháng cùng với dự trữ USD là yếu tố quan trọng.
Dữ liệu thị trường năm 2025 cho thấy một số chiến lược phân bổ tài sản hiệu quả:
| Kịch Bản | Phân bổ | Khi nào |
|---|---|---|
| Lạm phát cao | 60% VND – 40% USD | Khi lạm phát vượt 4% |
| USD tăng mạnh | 15% vào ETF vàng | Khi USD vượt mốc 25.800 |
| Lạm phát ổn định | Trái phiếu ngắn hạn | Theo chu kỳ dự báo CPI |
Một nghiên cứu năm 2024 cho thấy nhiều nhà đầu tư đã mất 12% lợi nhuận do không chú ý đến chênh lệch lãi suất giữa Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (4,5%) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (5,25-5,5%).
Nền tảng Infina cung cấp bảng điều khiển lạm phát theo thời gian thực và công cụ mô phỏng tác động của tỷ giá, giúp nhà đầu tư dễ dàng theo dõi và điều chỉnh chiến lược.
Một số yếu tố cần được theo dõi sát sao trong năm tới bao gồm:
Kết hợp các chỉ số này với công cụ theo dõi chuyên sâu sẽ giúp tối ưu hóa quyết định đầu tư trong bối cảnh thị trường đầy biến động của năm 2025.
Dựa trên 7 chỉ số đã phân tích (biến động VND-lạm phát, chênh lệch lãi suất…), dữ liệu giai đoạn 2024-2025 cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa các yếu tố kinh tế vĩ mô và tỷ giá. Theo nghiên cứu của TS. Nguyễn Đức Độ, mỗi biến động từ 0.18-0.28% trong CPI hàng tháng có ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định của đồng tiền.
Việc phân tích đồng thời các chỉ số như lạm phát cơ bản, chênh lệch lãi suất, và giá hàng hóa toàn cầu mang lại lợi ích lớn cho nhà đầu tư, bao gồm:
Tuy vậy, nhà đầu tư cần thận trọng trước những yếu tố bên ngoài, đặc biệt là chính sách tiền tệ của Mỹ và diễn biến quan hệ thương mại quốc tế.
Theo Viện Kinh tế – Tài chính, lạm phát năm 2025 được dự đoán nằm trong khoảng 3-4,5%. Con số này phụ thuộc vào các yếu tố như áp lực tỷ giá, biến động giá dầu và chính sách lãi suất. Chi tiết về 3 kịch bản lạm phát đã được trình bày ở Phần 6.
Trong giai đoạn 2013-2022, tỷ lệ lạm phát trung bình của Việt Nam đạt 3,2%, cao hơn mức 2,1% của khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Xu hướng này tương đồng với phân tích giai đoạn 2015-2024 trong Phần 1.
Tính đến tháng 1/2025, tỷ lệ lạm phát là 3,63%. Mức tăng này chủ yếu đến từ nhóm lương thực và giao thông. Các diễn biến CPI hàng tháng và những nhóm tác động chính được cập nhật chi tiết ở Phần 3 và Phần 6.
Từ ngày 1/1/2025, Nghị định 103/2024/NĐ-CP có hiệu lực, mang đến các thay đổi lớn…
Muốn tối ưu lợi nhuận đầu tư? Thời điểm mua bán là yếu tố quyết…
Ngân hàng số tại Việt Nam đang đối mặt với nhiều nguy cơ an ninh…
Người nước ngoài cho thuê nhà tại Việt Nam cần tuân thủ các quy định…
Tỷ giá VND/USD biến động theo mùa, ảnh hưởng bởi các yếu tố như lạm…
Bạn đang tìm ngân hàng có lãi suất gửi tiết kiệm dài hạn cao nhất?…